全球央行下『降』頭，擁抱債券避免一窩瘋
美國在驚滔駭浪中通過巨額金融紓困法案，但由於歐美經濟陷入衰退跡象越來越明顯，使得市場關注焦點回到實質經濟基本面上。繼澳洲在10/7一舉降息4碼後，美國聯邦儲備委員會(Fed)、歐洲央行(ECB)、英國、瑞典、加拿大、瑞士等全球六大央行也於10/8聯手大幅減息2碼，中國也同步宣布降息。全球央行大動作，顯示各國宣布穩定金融市場的決心。
全球吹起降息風，債券市場高奏迎賓號角
短期而言，此一史無前例的聯合降息措施，雖然未必能立即振興經濟，但的確可望有效降低企業借貸成本、活絡市場資金流動、提升消費意願以及恢復投資人信心。全球吹起降息風，加上通膨第三季後自高點滑落，也為債券市場帶來相對的利多激勵。
投資機構的用語，真是有創意～連下「降」頭都出現了^^
採降息的寬鬆貨幣政策釋出資金，一般約一年左右會流進資本市場。
而走降息風對債券的利多也無庸置疑，
只是最近10Ｙ期殖利率走升資金又流到別處去了，
要死貓跳了嗎？
南韓企劃財政部助理副部長申霽潤表示，為預防可能在南韓、中國大陸、日本及東南亞國協的國家發生外匯危機，相關國家決定加速建立旨在迅速提供緊急資金援助的亞洲貨幣基金，基金總額八百億美元。這表明，為了共同因應美國爆發的金融危機，相關國家將動用各自的外匯儲備建構對應體制。
申霽潤表示，在二○○八年五月，韓中日三國與東協國家財政部長會議上，與會各方達成協定建立亞洲貨幣基金。現在正在推進相關方案爭取盡早建立該基金。
按照當時的協定，暫時約定中日韓三國將出資百分之八十，即六百四十億美元，東協國家出資剩餘的一百六十億美元。
申霽潤表示，八百億美元的資金究竟如何分配、基金決策結構如何構成等問題尚待討論，但是僅僅加速建立這一基金就可以達到緩解人們現在在金融市場上的不安情緒的效果。
為了防止再次發生外匯危機，中日韓三國正在按照清邁協定建立一套在必要時以本國貨幣為抵押，借入相關國家的美元，從而實現美元能在各國間共同使用的機制。
中日韓三國希望能在亞洲貨幣基金的基礎上建立共同基金，援助可能發生外匯危機的國家。(資料來源：經濟部國貿局)
(97/10/13 14:16:23)
貼這篇是今天聽到客戶說：
聽說繼冰島破產之後，接下來是杜拜再來是韓國要破產了。
這讓我想到亞洲金融風暴時，韓國人捐出自己家裡的金條、金飾萬眾一心渡過危機的景象，最近市場的流言真的很多，也沒什麼好奇怪的。
人嚇人～嚇死人
有「歐洲彼得林區」之稱的傳奇操盤手安東尼波頓，擔任富達特殊情況基金經理人二十八年，創下高達一四六倍的累積報酬率。十月三日，他在接受亞洲媒體採訪時高聲表示，過去幾年，他對股市展望，從來沒有這麼樂觀......
二○○六年十一月，被稱為「歐洲彼得林區」的安東尼波頓（Anthony Bolton）曾經公開表示：「牛市已經走到盡頭！」兩年之後，他再一次提高分貝公開發言。今年十月一日，安東尼波頓對外宣稱自己已經開始進場買股：「因為，從很多跡象可以看得出來，市場修正已近谷底。」
原本以為，這套乍聽之下有些譁眾取寵的市場評論，恐怕會立刻淹沒於一波又一波的重大利空消息，然而，不少歐洲財經媒體卻是大篇幅地報導他的樂觀說法。「安東尼波頓宣告股市已近底部。」刊登於英國《金融時報》的斗大標題，在滿滿的負面新聞當中，顯得格外大膽醒目。
在全球股災日決定加碼入市
「這是好幾年來的第一次，我對股市的前景開始感到非常樂觀。」美國時間九月二十九日，安東尼波頓決定拿出一些新資金，加碼買進富達的股票型基金，這是他數年來第一次加碼入市。同一天，美國七千億美元救市方案甫遭眾議院否決，道瓊指數慘跌七七七點，改寫史上最大單日跌點記錄，全球股市陷入空前恐慌。
反向操作，一向是安東尼波頓的成名絕技。所謂反向，大體來說，反的就是市場情緒。「在市場極度樂觀或極度悲觀時，往反方向下注就對了。每次，當我看到全市場的投資人都舉手投降時，就像看到股市落底的明確跡象。這一招，我已經用了三十年了。」他說，三十年來，這招還沒失靈過。
這次也一樣。當媒體問及轉趨樂觀的理由時，安東尼波頓的回答很明確：「我的觀察重點是市場情緒，避險基金已向股市宣布投降了，大舉贖回的共同基金投資人，多半也在高舉白旗。至於有沒有量化指標？看看恐慌指數吧！」
VIX指數（Volatility Index），俗稱恐慌指數，是芝加哥選擇權交易所推出的一種波動率指數，VIX指數愈高，代表市場對未來指數波動程度的預期心理愈重，心態愈是恐慌。
九月十八日美股盤中，VIX指數一度達到四二．一六。自一九九三年這項指數推出以來，這是第五次飆破四十大關。而若觀察歷史經驗，在股市下跌的過程中，每當VIX指數快速飆高時，往往股市落底反彈的時間也就不遠了。安東尼波頓依照市場情緒的反向操作法則，看似來自於主觀心證，其實符合科學數據。
整體來說，安東尼波頓此番高調對外發表言論，所要傳達的重點是「股市落底訊號出現」，但對於反彈的時間點，卻還沒有十足明確的把握，他表示：「這一趟的熊市大概已經走了十五個月，在過去幾次的熊市經驗中，十五個月真是夠久了，但這次比較不一樣，信用風險還沒結束，這會讓股市反彈的時間點向後遞延一些。」
落底，卻還看不到反彈轉折點，在這種情況下，安東尼波頓認為投資人此時最重要的第一要務，就是想辦法降低自己的恐慌情緒，「如果你感到非常痛苦，很可能你是買在去年高點。投資人的致命錯誤有兩個，買在高點是一大錯誤，第二個錯誤則是賣在低點。既然錯了一次，就不該再錯第二次。」他說，現在急著賣股票的投資人，正在犯下天大的錯誤。
在市場仍然混沌不明的此刻，安東尼波頓的說法顯然仍待印證，不過，畢竟是與傳奇操盤手彼得林區齊名的投資大師，他的意見與說法，絕對有其參考價值，以下，就是安東尼波頓與亞太六國媒體連線的訪談摘錄：
關於股市落底：明年年初應可逐漸恢復元氣
媒體問（以下簡稱問）：你說股市已經落底了。但為何不等到央行降息，或者金融環境穩定一些再談落底，這樣會不會更明確一些？
安東尼答（以下簡稱答）：央行降息的確是好事一樁，但在股市落底的訊號方面，我看的是市場情緒反應或是情緒相關的指標，像是VIX指數，而從這樣的角度觀察，我認為這個世界的投資人已經到了極度恐慌的程度，因此我也推論，股市的修正似乎已經接近底部了。
當然，等到金融環境穩定一些，或者經濟好轉時，股票市場的能見度一定更高。但股市的表現總是會比經濟表現來得更快，如果非得等到局勢穩定或好轉時才願意調整心態，我想時間會遲了一些...（精采完整內文請見《今周刊》616期
這一波投資人損失慘重
絕大因素是因為 期待反彈
殊不知在急挫下跌的過程中
並無空頭瘋狗浪，不見反彈
在一路重挫的過程中加深投資人的恐懼
慌張斷尾求生成了市場 憂慮之牆 惡性循環
市場擔心氣氛愈濃厚，投資人就會賣更多股票，釋出更多籌碼。
等到賣壓全部出籠，股市也會隨著賣壓解除而止跌回穩。
這時候因為大部分要砍股票的都已經砍完，
因此只要市場上有一點買氣，盤勢就會開始緩步回升。
但是一直擔心盤勢不穩和拋出持股的投資人
則傾向於按兵不動，
他們不相信盤勢會逆轉，也不會貿然投入，
因此形成了股市專家形容的「攀越憂慮之牆」的現象。
恐懼的殺傷力會比貪婪來的大
中央廣播電台提供
2008 / 10 / 10 星期五 16:29
世界銀行總裁左里克(Robert Zoellick)9日表示，隨著金融風暴惡化、經濟成長衰退，開發中國家所遭受的重創可能導致人道危機，對貧窮國家的人民來說，危機的代價可能必須用他們的一生來支付。左里強調，不能讓一場金融危機演變為人道危機。
◎金融危機不能擴大為人道危機
世界銀行和國際貨幣基金即將在本週末舉行年會，在此同時，七大工業國家(G7)財政首長也將在華府集會，金融風暴是必然的討論重點。世界銀行總裁左里克表示，最近各界關注的焦點都是金融紓困法案的內容、以及金融市場受到的影響；但是開發中國家所遭受的重創卻可能導致人道危機，不能讓最窮的人來付出最大的代價。
◎開發中國家面臨三大危險
左里克指出，在7月召開八大工業國家會議時，他曾提到，開發中國家面臨了糧食和燃油價格高漲的雙重危險，但是言猶在耳，如今雙重危險已經變成三重危險，糧食、燃油和金融。根據世銀的暫時性預估，開發中國家明年的成長率，將從4月間預測的6.6%下降到接近4%。左里克強調，雖然這個數字看來仍然可觀，但這種成長減速將會太過劇烈，以致於感覺就像陷入衰退一樣，而且很多國家的情勢可能遠比世銀的預測還要惡化。
左里克6日在皮特森國際經濟研究所演講時，曾建議研究設立一個由中國、巴西等開發中大國，以及西方七大工業國共同成立的指導小組，以因應新的局勢變化。左里克在記者會中也重申了這項論調，強調這場金融危機已演變為全球議題，所以解決之道也必須透過全球來進行。左里克說：『由於這場危機在各國的互相連繫下已經國際化，因此必須採取多邊的行動和改革。
金融海嘯的因應之道
【經濟日報╱張安平（台泥副董事長） 】
華爾街的八級地震，引發全世界的金融海嘯，全球從南到北，從東到西，所有國家無一倖免。而金融體系越是發達的國家，受影響程度越大。究其成因，不外下列六個因素：
一、長期低利率；二、房地產因低利率形成泡沫化；三、資本市場迷信資產證券化信用評等；四、利差交易（carry trade）盛行；五、華爾街只顧短期獲利，犧牲長期穩定；六、政府管理當局輕忽事情惡化的嚴重性，且未採取立即行動。
柯林頓政府在1999年通過「金融服務業現代化法案」，推翻1933年國會通過的Glass-Steagall法案，讓一般銀行亦可成立投資銀行，卻未用管理銀行的法令嚴格管理，是始作俑者。當時認為金融界會比法規更謹慎地管理自己的資產，完全忘掉了人性貪婪的力量。美國金融管理當局過去幾年來，也不願面對這個問題。「二房」問題早在2006年爆發，寶森早知道，法令已無法有效管理「二房」，他曾說「大象已經撐破了帳篷」。今年3月，貝爾斯登問題爆發，美國管理當局仍過於樂觀，沒有全面性對策。
很多人認為美國國會通過8,000億美元的紓困案，這個金融風暴可能就已經結束，或者最壞也已觸底。不過，全球主要股市毫不領情，星期一繼續大跌。事實上，美國政府不太可能在總統大選前有效運用完這筆錢，而須留待四個月後的新政府。歐洲金融業已開始另一個金融風暴，事實上歐洲的金融槓桿比美國更嚴重。亞洲的金融體系是否有問題，是值得我們探討的。從種種跡象看，這場風暴已延燒到台灣的門口，必須馬上面對。政府必須有全面性的計畫，為未來台灣金融界及經濟可能的影響未雨綢繆。
現在已經發生的金融問題，歸納來看不外乎三個：
一、金融體系資本適足率不足，造成金融資產必須快速減損（de-leverage） 。事實上，歐、美金融界在過去12個月中，資本虧損已達近4,000億美金；二、金融體系流動性不夠，過去六個月中幾乎各國央行都在放寬貨幣政策；三、資產價值快速崩跌，包括股票、房地產。在過去12個月中，歐、美金融界的市值損失早已超過8,000億美元。
面對這些可能的問題，政府可以很快地採取以下幾個對策：
一、延後實施第10號公報及「巴塞爾資本協定」。歐盟高峰會已在10月4日達成協議，將要求歐盟會員放寬會計法規及嚴格金融規範等。如果台灣不往後延，相信第四季後不少公司的財報會很難看，造成投資者和市場信心的崩潰。二、中央銀行必須維持寬鬆的貨幣金融政策；三、政府要準備足夠的資金，在金融體系資本不夠時，可以馬上挹注；四、聯合亞洲各國在APEC架構下成立紓困基金。如所周知，法國已在歐盟提出紓困基金，韓國也提出同樣的想法。事實上，在這個危機中，與其所有國家被各個擊破，遠不如聯合多國用共同的力量去面對；五、要救台灣的股市。由政府邀集學者、證券專家共同協商，參考可投資公司的資產負債比率、週轉率、獲利率、每股盈餘等，訂定一個絕對的標準，買進合於標準的股票。這樣可清楚宣示政府認定的股市底部在那裡。
為什麼要救金融業？就像美國在紓困計畫提出後，很多人說不應該去救華爾街。但事實上30年代的經濟大蕭條，最初就是由美國金融體系的崩潰開始的，最後造成美國經濟連續四、五年衰退、失業率走高，道瓊指數在25年後才慢慢爬到當時的高點。甚至有人說，大蕭條是因為有第二次世界大戰才結束的。
現在的政府不能只是描繪一個美好的未來，明年經濟比今年好已不可能。雖說政府已盡力做了很多事，但除了中央銀行調降存款準備率是有效的，其他多半是隔靴搔癢，或只能解決一時，而非根本的問題。有些做法或許不符合市場經濟，但純市場經濟已不足以應付實際問題了。就連出身投資銀行的寶森也說，單靠資本主義將是一條死路。現在政府要說，金融海嘯已經來了，政府的責任是儘量減少國家和老百姓的損失，必須經歷世界性獲利下滑的惡性循環調整，美景才會重現。如果台灣能度過這次全球性風暴，而沒有損失太大元氣的話（事實上，台灣上市公司的財務結構遠比亞洲金融風暴時好得多），反而是台灣的一個機會，可能購買世界性一流的資產，從而成為世界性的公司。現在已經不是講好聽話的時候了，而是要馬上做最壞的打算，與最好的準備。
我想 我再也找不到你了
經常想著
現在的你 好嗎？
身旁是不是有女友照顧
還是你已走入婚姻
邁向人生的另一個旅程
記得 在人群中不期而遇的那次
你說 那是你 妹妹
我還開玩笑的說 一點都不像 像女友
那時初識的我們
妹妹也好 女友也好
對我來說 都一樣 不以為意
漸漸的 工作上的關係
受不住與日俱增的 堆積情感
以你慣用的幽默化解我難以捉摸的脾氣
是習慣 你的吊兒郎當
還是為我的壞脾氣找到 出口
在公司 浮出檯面後被劃上相同 記號
被認同的我們 一切都很 隨緣
慢慢的 在耳邊聽聞你與女友的事
在無知的狀態成了 「第三者」
安上這個罪名 讓我成為 愛情的掠奪者
這樣的角色會讓我 討 厭 自 己
愛情 來的無心又無意離開
這樣的感覺
在我們獨處時
她
就像你的背後靈
怨懟的眼神
直瞪著佔據你的 我
強烈逼人的雷射光束
從你的肩後掃射過來
不能承受的刺痛
睜不開的雙眼
讓我無法直視你
無以名狀的委屈
愛情 也有先來後到
不該插隊
不 該 有 恨
你走吧
我想 你再也找不到我了
愛情 來的無心又無意離開
好像常常是這樣耶!
是啊！
愛在瞹眛不明時
愛在似有若無間
愛 無以名狀
☆我就像一隻趴在玻璃上的蒼蠅，前途一片光明，但是出路没有。
☆錢不是問題，問題是我没有錢。
☆一山不能容二虎，除非一公和一母。
☆寧願相信世間有鬼，也不能相信男人的那張嘴。
☆對流血一週仍然不死的動物，千萬不能大意．．．
☆男人的謊言可以騙女人一夜，女人的謊言可以騙男人的一生。
☆女人無所謂正派，正派是因為受到的引誘不夠；
男人無所謂忠誠，忠誠是因為背叛的籌碼太低。
☆我和超人的唯一區別是：我把內褲穿在褲子裡面。
☆我身在江湖，江湖卻没有關於我的傳說．．
☆水至清則無魚，人至賤則無敵。
☆喝醉了我誰也不服，我只要扶牆。
☆避孕的效果：不成功，便成人。
☆問世間情為何物？一物剋一物。
☆生，容易；活，容易；生活不容易。
☆一個人並不孤單，想一個人時才孤單。
☆我不是隨便的人，但隨便起來就不是人。
☆騎白馬的不一定是王子，可能是唐僧；
帶翅膀的不一定是天使，也可能是“鳥人”。
ha ha ha ! 確定這是劉兆玄的嗎?
資料來源是轉寄的e-mail所以 不可考
依劉兆玄喜歡武俠小說的興趣，口氣還蠻符合的^^
Peter最近好嗎？
做空的人多半低調
最近你好像也蠻低調的喔～
O大安安 好久不見
句句警世涼言
