有「歐洲彼得林區」之稱的傳奇操盤手安東尼波頓，擔任富達特殊情況基金經理人二十八年，創下高達一四六倍的累積報酬率。十月三日，他在接受亞洲媒體採訪時高聲表示，過去幾年，他對股市展望，從來沒有這麼樂觀......
二○○六年十一月，被稱為「歐洲彼得林區」的安東尼波頓（Anthony Bolton）曾經公開表示：「牛市已經走到盡頭！」兩年之後，他再一次提高分貝公開發言。今年十月一日，安東尼波頓對外宣稱自己已經開始進場買股：「因為，從很多跡象可以看得出來，市場修正已近谷底。」
原本以為，這套乍聽之下有些譁眾取寵的市場評論，恐怕會立刻淹沒於一波又一波的重大利空消息，然而，不少歐洲財經媒體卻是大篇幅地報導他的樂觀說法。「安東尼波頓宣告股市已近底部。」刊登於英國《金融時報》的斗大標題，在滿滿的負面新聞當中，顯得格外大膽醒目。
在全球股災日決定加碼入市
「這是好幾年來的第一次，我對股市的前景開始感到非常樂觀。」美國時間九月二十九日，安東尼波頓決定拿出一些新資金，加碼買進富達的股票型基金，這是他數年來第一次加碼入市。同一天，美國七千億美元救市方案甫遭眾議院否決，道瓊指數慘跌七七七點，改寫史上最大單日跌點記錄，全球股市陷入空前恐慌。
反向操作，一向是安東尼波頓的成名絕技。所謂反向，大體來說，反的就是市場情緒。「在市場極度樂觀或極度悲觀時，往反方向下注就對了。每次，當我看到全市場的投資人都舉手投降時，就像看到股市落底的明確跡象。這一招，我已經用了三十年了。」他說，三十年來，這招還沒失靈過。
這次也一樣。當媒體問及轉趨樂觀的理由時，安東尼波頓的回答很明確：「我的觀察重點是市場情緒，避險基金已向股市宣布投降了，大舉贖回的共同基金投資人，多半也在高舉白旗。至於有沒有量化指標？看看恐慌指數吧！」
VIX指數（Volatility Index），俗稱恐慌指數，是芝加哥選擇權交易所推出的一種波動率指數，VIX指數愈高，代表市場對未來指數波動程度的預期心理愈重，心態愈是恐慌。
九月十八日美股盤中，VIX指數一度達到四二．一六。自一九九三年這項指數推出以來，這是第五次飆破四十大關。而若觀察歷史經驗，在股市下跌的過程中，每當VIX指數快速飆高時，往往股市落底反彈的時間也就不遠了。安東尼波頓依照市場情緒的反向操作法則，看似來自於主觀心證，其實符合科學數據。
整體來說，安東尼波頓此番高調對外發表言論，所要傳達的重點是「股市落底訊號出現」，但對於反彈的時間點，卻還沒有十足明確的把握，他表示：「這一趟的熊市大概已經走了十五個月，在過去幾次的熊市經驗中，十五個月真是夠久了，但這次比較不一樣，信用風險還沒結束，這會讓股市反彈的時間點向後遞延一些。」
落底，卻還看不到反彈轉折點，在這種情況下，安東尼波頓認為投資人此時最重要的第一要務，就是想辦法降低自己的恐慌情緒，「如果你感到非常痛苦，很可能你是買在去年高點。投資人的致命錯誤有兩個，買在高點是一大錯誤，第二個錯誤則是賣在低點。既然錯了一次，就不該再錯第二次。」他說，現在急著賣股票的投資人，正在犯下天大的錯誤。
在市場仍然混沌不明的此刻，安東尼波頓的說法顯然仍待印證，不過，畢竟是與傳奇操盤手彼得林區齊名的投資大師，他的意見與說法，絕對有其參考價值，以下，就是安東尼波頓與亞太六國媒體連線的訪談摘錄：
關於股市落底：明年年初應可逐漸恢復元氣
媒體問（以下簡稱問）：你說股市已經落底了。但為何不等到央行降息，或者金融環境穩定一些再談落底，這樣會不會更明確一些？
安東尼答（以下簡稱答）：央行降息的確是好事一樁，但在股市落底的訊號方面，我看的是市場情緒反應或是情緒相關的指標，像是VIX指數，而從這樣的角度觀察，我認為這個世界的投資人已經到了極度恐慌的程度，因此我也推論，股市的修正似乎已經接近底部了。
當然，等到金融環境穩定一些，或者經濟好轉時，股票市場的能見度一定更高。但股市的表現總是會比經濟表現來得更快，如果非得等到局勢穩定或好轉時才願意調整心態，我想時間會遲了一些...（精采完整內文請見《今周刊》616期
這一波投資人損失慘重
絕大因素是因為 期待反彈
殊不知在急挫下跌的過程中
並無空頭瘋狗浪，不見反彈
在一路重挫的過程中加深投資人的恐懼
慌張斷尾求生成了市場 憂慮之牆 惡性循環
市場擔心氣氛愈濃厚，投資人就會賣更多股票，釋出更多籌碼。
等到賣壓全部出籠，股市也會隨著賣壓解除而止跌回穩。
這時候因為大部分要砍股票的都已經砍完，
因此只要市場上有一點買氣，盤勢就會開始緩步回升。
但是一直擔心盤勢不穩和拋出持股的投資人
則傾向於按兵不動，
他們不相信盤勢會逆轉，也不會貿然投入，
因此形成了股市專家形容的「攀越憂慮之牆」的現象。
恐懼的殺傷力會比貪婪來的大
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