「量化寬鬆3.0版」

 

90年來最長漲勢 金價再創1278美元天價多頭挺進黃金十年

鉅亨網記者施冠羽 台北　　2010-09-17 16:40:18

黃金現貨價格再創歷史新高，來到1278.02美元的價位，黃金ETF持有量，自今(2010)年來已攀升16%；匯豐黃金及礦業股票基金代理經理人石永平表示，金價正朝第10年多頭邁進，可望創下90年來最長漲勢，包括美林等券商也普遍預估金價有上看1300-1400美元的實力。

美銀美林昨(16)日在報告中表示，黃金現貨第4季均價將為1260美元，明年第1季均價則為1300美元。多數研究機構對於第4季的黃金行情，依然抱持樂觀態度，根據Bloomberg統計，奧地利第一儲蓄銀行預估今年第4季金價上看1648美元，德意志銀行、渣打銀行都估計第4季金價上看1400美元。

此外，適逢印度排燈節、中國迎新年及結婚高峰，中國與印度兩大飾金需求國正進入第4季的需求旺季，而飾金占黃金需求比重又達50%以上，在飾金銷量激勵下，黃金旺季效應將可顯現。

石永平指出，日本央行出重手干預匯市，加上美國持續採取「量化寬鬆3.0版」，讓投資人對於全球央行印製鈔票的價值動搖，認為持有黃金是保護財富的途徑，因此資金持續湧向黃金市場，推升國際金

價。

從歷史數據可發現，過去3年的金價在第4季都處於漲升格局，尤其2007和2009年分別大漲43%與24%；即使2008年深陷金融風暴圈，第4季金價一度下跌，但也很快收腳反彈，讓行情延續到隔年的第1季。

石永平認為，金價在創新高後不排除會陷入波動，但就中長期的角度來看，黃金資產仍適合放入核心部位。從投資價值面來看，他認為黃金股票比現貨更值得介入，由於黃金企業的營收與金價關連性高，只要金價持續上漲，就能反映到黃金企業的營收上，也可望拉升股價。

石永平表示，回顧黃金股票指數價格與本益比過去5年以來的變化，已公布的獲利本益比目前約為40倍，扣除2009年底與2006上半年的極端值，與歷史高點約60倍相比仍偏低，若以預估獲利本益比來看，目前約僅21倍，相對於40倍的歷史高檔，仍然偏低，顯示目前黃金股票價格便宜，目前券商普遍預估黃金現貨價格可望上看1300-1500美元時，預期未來黃金類股仍有價值重估的空間。