在鱷魚的眼皮上看投資

 

不知道為什麼對投資大鱷的出手

令人感到興奮～

索羅斯重回香港，意義非凡～

在哪裡跌倒，從哪裡跳起來，真不愧是索羅斯。

「印銀紙」的帝國循環

在索羅斯的泡沫與自反性投資策略中

依舊開出美麗的花朵，結成甜美的果實。

 

 

 

大鱷蠢動 8500億熱錢湧港 資產泡沫瀕危 場面似曾相似

鉅亨網編輯查淑妝　台北綜合報導　　2010-11-01 08:21:08

全球都關注本周三 (3日) 的美國聯準會 (Fed) 議息會議公布的第二輪量化寬鬆計劃，但不管結果如何仍會是再度推低美元，在聯繫匯率制度下，港元及資產跟隨貶值，吸引海外熱錢湧入本港股市及樓市大肆炒作。業內估計， 9 、 10 兩個月流入港股的熱錢約有 8500 億元，令恆指兩個月內上升 12.2% 。在上個資產泡沫高峰時曾狙擊港元的國際大炒家索羅斯 (George Soros) 將進駐香港準備大幹一場。面對股樓大升，港府官員在多個場合對熱錢流入表示憂慮，香港此刻危機四伏，市場擔心 1997 資產泡沫爆破在港重演。

香港《文匯報》報導，港股自 8 月底的 20536 點升至 10 月底的 23096 點， 2 個月累積了 2560 點升幅，市值增加了 2.4 兆元，若計及 10 月中的高位，恆指升幅更逾 3200 點，市值增長約 3 兆元。這 2 個月的熱炒端賴資金流入所帶動，隨著新股熱潮與美元疲弱，熱錢將港股每日平均成交額由 8 月的 580 億元 (港元，下同) 推高至 10 月的約 1000 億元，升幅高達 7 成。

進邦匯理財務分析總監姚遷指出，資金流入投資市場的最大原因仍與美匯弱勢有關。即使美元受人行加息消息刺激下曾一度反彈，但隨即再次回軟，令股市和商品價格再走強。連股神畢菲特也認同，按照目前形勢，熱錢洶湧而至，資產價格必然會被推升，因此買股應比買債好。股市與內地和本港的樓市一樣，同樣面對資金過多利率太低的環境，因此易升難跌，估計在短期內泡沫會爆破的機會應不大。

令人關注的是，美國將啟動次輪量化寬鬆貨幣政策，即使「印銀紙」的規模可能比預期少，但相信美匯仍會因此繼續疲弱。現時環球股市的市值已由金融海嘯的低位翻一番達50萬億美元，迅速返回 2008 年 7 月的水平，並正向著 2007 年時的 60 兆美元最高水平邁進。

為防禦熱錢大量流入，目前不少新興市場均嚴陣以待。巴西通過徵稅，限制熱錢流入；韓國則考慮對外匯交易徵收「杜賓稅」 (Tobin Tax) 。不過，香港金融市場對外全面開放，完全沒有管制，一旦其他國家關門，熱錢必定大量流入香港，資產價格肯定會大幅上揚。

豐盛金融資產管理董事黃國英就提醒，今次升市基礎相當薄弱，「當前世界經濟尚未全面復甦，美國就業市場仍然疲弱，失業率高企，美國經濟增長動力正減弱；歐洲主權債務問題未解決，公共債務料繼續上升」。然而全球股市市值卻暴增，反映全球股市已大幅超前世界經濟實際表現，股市水分愈來愈多，市場將出現前所未有的流動性過剩，加劇通脹之外，還形成另一個超級資產泡沫，「一旦爆破，殺傷力比金融海嘯有過之而無不及。」

事實上，第一輪量化寬鬆聯儲局購買了 1.7 兆美元的抵押貸款支持證券和國債，是造成目前各國出現資產泡沫的元兇，而兩年之後的現在，美國失業率仍無法回落，上周公布的美國經濟數據顯示復甦依然脆弱。可見此輪股市資產上升是與實體經濟表現背馳。

最近香港有部分企業的業績遜預期，包括中鐵建 (1186-HK) 、比亞迪 (1211-HK) 、思捷 (0330-HK) 、中煤 (1898-HK) 、華電 (1071-HK) 、國壽 (2628-HK) 及新世界百貨 (0825-HK) 等，紛紛被券商調低預測，可見一旦企業盈利支撐不了大市，股市泡沫將面臨大爆破。