退一進二 慢牛格局

 

IPO提速不改  退一進二慢牛格局

 

鉅亨網新聞中心　(來源：財匯資訊，摘自：飛虎網)　2009/12/15 13:35:02　

11月16日，三泰電子（002312）、日海通、雅致股份（002314）發布招股意向書；一周后的11月23日，眾生藥業（002317）、久立特材（002318）、樂通股份（002319）招股意向書出籠。繼續向后一周的11月30日，當天卻無公司發布A股首發的招股意向書。此前的兩個工作日為2009年11月26、27日，上證指數分別下跌3.62％、2.36％。

2009年11月30日，上證指數大漲3.2％。當晚宣布，擬在主板上市的中國西電電氣，擬在中小企業板上市的康力電梯、四川丹甫制冷壓縮機、安徽神劍新材料，擬在創業板上市的上海凱寶藥業，將于12月4日上會。三個層次的市場，同一日安排首發申請審核工作會議，尚屬第一次，而12月1日，理工監測、中聯電氣、普利特招股意向書也面世。

擴容一再提速

截至11月30日，已過會而未發布招股意向書的公司，已達67家，它們包括：擬在主板上市的深圳市燃氣集團、中國北車、中國化學工程、安徽新華傳媒（600825）、浙江正泰電器、濱化集團和華泰證券等7家公司；擬在中小企業板上市的珠海銀郵光電技術發展、遵義鈦業等48家公司；擬在創業板上市的12家公司。賽輪、武漢銀泰科技電源、北京科凈源科技、哈爾濱九洲

電氣、山西同德化工和杭州中恒電氣也將在本周上會。如無意外，至本周末，過會而未發布招股意向書的公司，當超過70家。2009年恢復新股首發前，過會而未發布招股意向書的公司不過32家，而2009年下半年以來過會而未發布招股意向書的公司已經凈增40家左右。按這種增速，再過幾個月，過會而未發布招股意向書的公司甚至有可能超過100家。過會歸過會，何時發行，依然要符合市場的發展速度與市場可承受能力的相統一的要求。

 

新股首發節奏依然是市場關注焦點

影響牛市行情的因素當然很多，包括迪拜危機在內，都會給投資者帶來更多的思考，新股首發節奏當然也會引起市場關注。2007年下半年的瘋牛行情，與當時新股首發節奏的關系值得回顧。蓉勝超微（002141）、高金食品（002143）和宏達經編（002144）、中核鈦白分別上市于2007年7月20日和2007年8月3日；斯米克（002162）、三鑫股份、東力傳動（002164）和紅寶麗（002165）、萊茵生物（002166）、東方鋯業（002167）分別上市于2007年8月23日和2007年9月13日；廣陸數測（002175）、江特電機（002176）和御銀股份（002177）、延華智能（002178）、中航光電（002179）分別上市于2007年10月12日和2007年11月1日。上述幾個案例顯示，要相隔兩周或更長時間，才安排一次首發新股上市。由于當時無過會而未發布招股意向書的公司，新股首發存在等米下鍋的情形，這在某種程度上給投機資金帶來想象空間，并且，上一輪和本輪牛市，均起步于新股停發之際。

超過70家已過會而未發布招股意向書的公司整裝待發，必然會給市場產生一定的心理壓力。實際上，即使70多家公司合計發行的規模，也依然在市場承載能力之內。但隨著創業板的開設，兩市每年新上市公司約有300家，平均每個交易日約有1.4家公司新上市。這種目不暇接的新股發行前所未有，市場的適應會有一個過程。

 

退一步進二步 未來行情主基調

慢牛行情可能因此進一步確定。國務院總理溫家寶日前表示，當前各國宏觀經濟政策的重點仍然應該是應對危機、刺激經濟增長，過早退出會使成果得而復失。中央政治局會議也決定，保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策；落實和豐富完善應對國際金融危機沖擊的一攬子計劃，提高經濟發展的穩定性、協調性、可持續性；要促進國內需求特別是消費需求持續增長，增強居民特別是低收入群眾消費能力。宏觀經濟繼續向好，上市公司業績必然增加，我們已經接受了世界金融危機的挑戰。相比之下，區區迪拜危機難以改變A股的牛市格局。但不容否認的是，一些利空因素依然存在，面對擴容，投資者也有心理負擔。退一步、進二步，可能是未來行情的基調。