貨幣戰爭

 

V:有方向總比沒方向好

 

G20會議也拿中國没皮條 美元恐繼續走貶

鉅亨網編譯許家華綜合外電
2 009 / 11 / 09 星期一 14:05

G20 會議雖然結束了，但卻未能提出能夠平衡全球貨幣流動的明確政策，因此美元可能要再面臨一波來自新興市場貨幣與歐元的壓力。

上周末 G20 會議在蘇格蘭召開，公佈了一項架構，G20 各國央行長與財政部長將照此架構討論如何調整各國間貿易與儲蓄的失衡狀況。

但他們的公報上僅籠統談論經濟失衡的情形，並暗示至少在明年年底之前，都不會同意單一國家的具體政策。

此結果可能來自大量基金不斷流入新興市場，抬升當地幣值，加上各國央行介入干預，壓抑自身貨幣升值趨勢，這些央行可能將自歐元所得的大部分資金，持續用以投資，這也推升了貨幣價值。

Lloyds TSB 資深市場經濟學家 Kenneth Broux 表示，在 G20 會議之後，「我們可能近期會看到新一波美元走貶的趨勢。」

貨幣走勢的議題核心在於中國緊控人民幣走勢，不願使其升值的態度，自去年中起，人民幣兌美元的走勢一直持平。

這使得額外的資金湧入新興市場貨幣，例如巴西貨幣 Real (里爾)，今年已經升值 30%。上個月，巴西對外國投資的固定收益和股市項目上課徵了 2% 預付稅，以緩和里爾的上升趨勢。

上周巴西官員表示將在 G20 會議上討論這項議題，但在 G20 的公報上並未有此議題的相關討論，巴西似乎也沒能取得國際貨幣基金 (IMF) 的同情。

隸屬 IMF 的政策導向會議─國際貨幣和金融委員會 (IMFC)，其主席 Youssef Boutros-Ghali 表示，巴西課徵稅項的做法不可能會有效用，且表示「我們不應該片面關注貨幣」。

來自數個國家的官員，包括巴西、日本和印尼，都催促中國放寬對人民幣的管控，使人民幣能更有彈性。但根據 G20 透露出來的消息，由於 G20 的集團特性，G20 並沒有在這個敏感的議題上，過度施壓中國。

英國財政部長 Alistair Darling 受訪時表示：「我們並沒有討論人民幣，我想這是中國自己的問題，而不是我們的問題。」

事實上，中方似乎更帶有攻擊性情緒。在會議結束後，中國財長謝須稔與央行長周小川接受官方《新華社》採訪時，完全沒有提及人民幣，反而警告已開發國家必須將焦點放在自身政策的品質。

謝須稔表示，其貨幣作為全球儲存貨幣的國家，應該要努力維持貨幣價值，以避免全球經濟動盪不安─這意味著要解決美元疲弱，端靠華盛頓而非北京。

G20 蘇格蘭會議上，對人民幣議題表示沉沒，意味著各國認同 G20 並非用以施壓中國的論壇。在其他全球主要的經濟論壇中，例如 G7，上次會議時間在 10 月份，該會議提及人民幣，但也僅是輕描淡寫。「雖然沒有提供時間表，但歡迎中國持續承諾將釋放人民幣。」

針對 G20 各國商議經濟平衡的議題上，G20 會議並沒有公佈詳細、空前的時間表，但此議題最終才能帶給全球貨幣市場更大的穩定度。

根據此公報附錄，G20 各國必須最晚在明年 1 月底前，向 IMF 提出自身貨幣、財務和其他政策與計畫的描述，而 IMF 將在 4 月份針對全球經濟提出分析報告。G20 各國之後將在 6 月份「詳盡闡數一籃子政策選擇」，接著在 11 月份的高峰會議上，G20 各國領袖將衡量各項政策建議。

但此計畫顯然受到外交敏感的壓抑。舉例而言，附錄提及，明年上半年，IMF 將不會為特定國家推薦政策，僅為「面臨相同情境的國家團體」推薦政策─這顯然排除人民幣升值的詳細建議。

紐約邁倫銀行的資深貨幣策略師 Simon Derrick指出，因此貨幣市場短期內傾向持續現狀。他表示：「在不解決人民幣議題的狀況下，很難想像貨幣如何能公平競爭。」