債券天王拋棄美公債

 

債券大王盡拋美債 史上頭一遭 30年牛市可能終結

 

鉅亨網　　2011-03-11

 

「債券大王」格羅斯 (Bill Gross) 離棄美債！

由太平洋投資管理公司 (PIMCO) 投資總監格羅斯管理的 2370 億美元 (約 1.85 兆港元) Total Return 基金，有史以來首次全數沽出所持的美國政府相關債券。分析認為，隨著美國通膨憂慮升溫，加上聯儲局 (Fed) 第二輪量化寬鬆政策 (QE2) 今年 6 月結束，美國債市長達 30 年的牛市可能面臨終結。

 

香港《文匯報》綜合外電消息， Total Return 是 PIMCO 旗下最知名基金，該基金 1 月份就已將持有的美債比重，由去年 12 月份的 22% 削減至 12% 。基金上月將美債持有比重削減至零後，目前主要持有資產是美國按揭貸款、企業債券、高息及新興市場債券。

 

有「債券之王」之稱的格羅斯在本月投資展望報告中表示， PIMCO 估計自 QE2 啟動以來，7成美債發行量都是由聯儲局購買，只有3成被外國投資者吸納，預示一旦 QE2 結束，債券需求可能暫時出現真空。

 

格羅斯認為，要繼續吸引投資者購買美債，美債孳息率「可能必須上升，甚至或許必須大幅上升」。他 1 年前曾預測「債券風光不再」，上月又說過或需將美債剔出標準投資組合，但格羅斯在展望報告中亦稱，若孳息回升，可能會重新購買美債。

 

格羅斯因預測 2002 年道指將跌破 5000 點而出名。

 2007 年，當債券收益率持續攀升時，格羅斯預言住宅市場將拖累美國經濟陷入衰退。

格羅斯多次表明反對聯儲局買債行動，去年將 QE2 比作「龐氏騙局」。

1980 年代初，美國息口由 20% 的高峰開始下調，加上通脹回落，美國債市開展達 30 年的升浪。

 10 年期美債孳息率由 1981 年 9 月的 15.8% ，跌至 2008 年 12 月 30 日的 2.05% ，現在則處於 3.47% 左右。不少美債投資者擔心，聯儲局 6 月結束總值 6000 億美元 (約 4.67 兆港元) 的買債行動時，債券價格將大幅下跌，孳息將急升。