心理帳目

 

它所指的是當周遭環境改變，人們也會習慣的改變對金錢的看法。

我們許多人在心理上傾向於把錢放入不同的「戶頭」，以決定如何使用每一筆資金。

舉一個簡單的例子就可以說明這種現象：

想像你與另一半晚上剛從外面回來，你拿出皮夾要付錢給保姆，發現原本的二十元已不翼而飛。

所以，當你開車戴著保姆回家時，你停在自動提款機前領取二十元交給保姆。

隔天發現原來二十元在夾克口袋中。

假如你跟其他人一樣，找到錢時反應非常高興，夾克的二十元正是我要找的。雖然第一個二十元和第二個二十元都是從帳戶中取得，也都是你辛苦工作所得，但現在你手上的二十元並非你所預期的，所以會很輕易的花掉。

另一項有趣的學術實驗以證明此一概念，在研究中，一開始分兩組人，

第一組人三十元並給他們兩樣選擇：

一、            把錢放在口袋裡然後走開，

或者二、玩擲銅板遊戲，贏了可以多賺九元，輸了少九元。

大部份的人（七Ｏ％）選擇賭博，他們覺得就算輸了還剩二十一塊。

第二組的人則有不同的選擇：

一、            玩擲銅板，贏的人可以拿走三十九元，輸的人只能拿走二十一元。

或者二、拿三十元走，不要玩。

這個時候有超過一半的人（五七％）決定拿三十元走。

兩組人馬有同樣的機會贏得相同的錢，但投資人在態度上卻截然不同。

這個實驗的含意非常清楚，我們決定投資的主軸與選擇如何管理投資組合，都與如何看待這筆錢有很大的關係。

例如心理帳目可說明為何人們不願意賣掉持續虧損的股票，根據他們的想法，只要沒有賣掉股票，帳面損失就不會實現。

另一項關聯與風險有關，人們若有足夠的資金，較願意承擔風險。

心理帳目凸顯效率市場假設的一個弱點：市場價值並不只是由蒐集到的資訊所決定，也要看人類如何過濾吸收這些資訊而定。