省錢達人沒教的事：投資中國，H股比A股便宜

 

鉅亨網新聞中心 
2 009 / 02 / 17 星期二 16:24

中國股市對台灣的投資人來說，就像傳說中的武林高手，只聞其名、難見其人。有人或許知道它曾在2006年到2007年分別翻了一倍，但多數人對這個曾創下年漲100%以上紀錄的市場還是一知半解。內行的看門道，外行的看熱鬧，隨著全球投資趨勢進入中國紀元，不論是資深或新手投資人，了解中國獨特的證券市場結構，將是錢進中國的第一堂課。

 

A股、B股、H股，除了計價幣別還有什麼不同？

大致上，中國的股市分成上海與深圳兩個交易所，各自有A股與B股進行交易，A股主要提供中國本地投資人來投資，B股則提供給境外投資人買賣。兩地的A股都是以人民幣計價，但上海B股與深圳B股則分別以美元及港幣計價。

　　除了A股跟B股，香港聯交所也有中國企業掛牌上市，稱之為H股，也被稱為「國企股」，組成的指數稱作「恆生中國企業指數」。要在H股掛牌，必須是中國境內註冊成立且獲得中國證監會核准，才能在香港聯交所上市。這類股票的交易方式與香港其他上

市公司相同，相關條件也都必須符合香港聯交所規定。

省一塊等於賺一塊，投資中國要懂得精打細算

　　這10幾年來，A股與H股可謂各領風騷，如果兩地都是具有效率的市場，理論上兩地掛牌的企業股價應該相同，至少也應該是接近的。但從最近的價位來看，H股卻比A股便宜約五成！

　　「恆生AH股溢價指數」，是專門用來衡量同時在兩地掛牌上市的企業，其A股股價對H股的溢價（或折讓）程度的指標。這個指數值是100，當指數高於100，表示A股相對H股存在溢價，而如果低於100，表示A股相對H股有折讓。

　　截至2/11，這個指數來到152，表示A股相對於H股溢價了52％，也就是說，H股目前相對便宜。如果未來這些大幅折價的H股價格能與A股價格「接軌」，除了代表H股擁有可觀的上漲空間，也意味目前介入H股的相對風險將可望比已大漲近3成的A股來得低上許多。

　　作為A股的打折品，H股目前正是中國股市的一顆明珠，對看好中國成長的境外投資人來說，H股還有資訊透明、流通性強的好處，因此，對於精打細算的投資人來說，H股自然是佈局中國更穩健的選擇！