谷底形成的重要信號

 

從股市環境的總體來看，下面兩個特徵是谷底形成的重要信號。

 

投資者對利多消息已經麻木

在下跌的股市裡，投資者總是期待利多消息的發佈，可以用「望穿秋水」來形容，然而不幸的是，一次次的等待之後，利多消息換來的卻又是一次次的下跌，久而久之，投資者便近乎絕望了，對利多消息已經完全麻木了，再沒有以前的興奮和機動。對利多的麻木，說明投資者已經絕望，沒有什麼能再讓他們對市場擁有希望了。投資者對利多的表現變為無動於衷──你出你的利多，我走我的下跌，此時市場不是谷底是什麼？

 

投資者對股市下跌已無感覺

巴菲特非常喜歡股市下跌，在跌勢中正是他一展身手的絕佳機會，眾多投資者也是希望從股價的變動中賺取價差，所以對於價格的變動十分敏感。如果是持有股票的投資者，股價下跌了，當然會非常慌張，不知道該繼續持有還是應該賣出，或者應該在什麼位置賣出比較合適，而持有現金的投資者見到股價下跌，則是在思考應該在下跌到什麼價位的時候買入做多賺錢。正因如此，股價在下跌的過程中才會有緩跌、急跌或反彈。如果大盤指數持續地下跌,無論是利多推出或利空登場，股市都視而不見，既不會因利空而加速下跌，也沒有因為利多而大幅度反彈，依舊照跌不誤。因為絕大多數的投資者對市場已經徹底絕望而退出觀望，這時候下跌與否，或者跌多跌少已經不值得關心。

 

而從股市微觀運行方面，投資者對谷底形成的特徵仁者見仁，智者見智，投資者可從以下多個方面進行綜合考慮。

◎長期下跌後橫盤，並稍微有反彈，給投資者帶來些許希望，卻又然破底，投資者開始恐慌。

◎新股開始持續跌破發行價格，新股上市首日收盤漲幅極低，有的在不久後就跌破發行價格，或開始有股跌破淨資產值的個股出現。

◎管理層的態度開始緩和，政策面出現轉機。

◎前期看多的機構開始悲觀和開始實際作空。多頭由前期看多開始悲觀看空，一直看多的分析師或在媒體上主流的諮詢機構開始悲觀看空，對前景開始謹慎對待。

◎   在大盤不斷緩慢上升過程中，如果出現連續多天的連續中紅棒加速上漲，則往往示著大頂部可能即將來臨。而在大盤持續緩慢下跌的過程中，如果出現連續多天的連續中黑棒加速下跌，則往往預示著大底部可能即將來臨。

◎   大盤在不斷下跌過程中，突發性的利空往往促使大盤一次就砸出真正的底部。

◎   投資人大多數呈現大幅虧損的狀態，而股市又突然大跌，股民開始加大虧損額；大部分投資人已經持續虧損了長時間，多數資者已經對市失去了信心。

◎   大盤在不斷下跌過程中，妄想阻止大盤下跌的「突發性利多」，往往只能達到一時延緩大盤下跌的作用，即在稍作反彈之後，大盤往往還要繼續下跌甚至是繼續創新低。

◎   大跌後又大跌，關鍵阻力位及重要心理位破了一個又一個，跌跌不休。前期放量的各股又跌破前期平台，輿論一邊倒看空，對宏觀面和政策利多變得麻木不仁，熊市極其嚴重。

◎   大盤下跌末期，類股聯動當沖放量及輪換現象加劇，但大盤指數波動區間並不大。

◎   市場一片哀歌，跌勢加劇，全部人已經失望並喪失方向感。眾望所歸，大盤需要一個反轉的契機。往往此時政策面會不經意地出現一些新的舉措或各類創新題材。

◎   基金折價現象並遍，尤其是市場主流基金，基金的操作理念受到並遍質疑，主流基金似乎失去方向感。

◎   市場不利傳信增多，大盤由緩跌變急跌，或者有成批的個股或類股集體大幅下挫或集體跌停。

◎   新基金發行受挫，發售開始不順利、困難，新基金發行宣傳由媒體走向細分市場。

總之，準確的判斷市谷底是投資者獲利的前提，可以以低廉的價格購買內在價值較高的股票，而在別人對股市下跌恐懼時，自己卻感到異常興奮，這也是巴菲特的慣用手法。

 

～巴菲特給散戶的９個忠告～