股市的魔咒月～9月

  

9月又已近在眼前。

看看各家的投資通訊，幾乎都對股市9月的跌勢傾向，

不敢掉以輕心。

但是，是否就因此一歷史傾向，投資人就應改變自己的投資策

略呢？任誰也說不出個準。

如果詳細回顧歷史資料，就會發覺9月的股市，果真是不如意十

常八九。

自1896年道瓊工業平均指數成立以來，平均而言，9月多半是表

現最差的月份。

這112年間，道瓊於9月平均下跌了1.13%，而其他月份平均則是

上漲0.75%。亦即9月與其他各月份平均的差距達到1.88個百分

點，幅度不可謂不大。

9月股市令人失望的表現，絕非僅出現於少數幾年，其持續的型

態讓人訝異：在20世紀的十個十年期間，9月股市有九個十年期

間的平均表現都敬陪末座。僅有在1911至1920年這十年之間，

其表現於12個月間排名第二。

十年期間   9月排名

1901-1910       12

1911-1920        2

1921-1930       12

1931-1940       10

1941-1950        8

1951-1960       12

1961-1970        9

1971-1980       12

1981-1990       12

1991-2000       10

既然9月股市不如人意，明顯有著統計上的依據，那麼為何還需

質疑是否應根據此一歷史傾向，而改變自己的投資行為呢？

因為9月股市不如人意的理由，至今不明。既然無法提出解釋，

那麼這種型態就有海市蜃樓之嫌--盯著資料庫太緊太久產生的

幻覺。

事實上，這些年來，投資人也試著找出了幾點不同的理由。例

如，過去幾年，有投資人認為，9月股市之所以下跌，是因父母

必須賣出股票，支付子女開學的昂貴註冊費。

但是這項解釋其實並站不住腳，因為股市的9月魔咒並非僅僅適

用於過去這學費高漲的二三十年。

也有投資人懷疑，9月股市表現不佳，與5月1日至萬聖節前夕

(10月31日)這段期間是持有現金的好時機，理由相同。這六個

月期間，還造就出了一句股市名言「五月天，賣股走人。」

其實這也無法解釋股市的9月困境。分析師針對股市於5月1日至

萬聖節這段期間低於平均水準的表現，提出較可靠的理由是：

投資人與經紀商的夏季假期導致成交量減少。

但是，大體而言，大多投資人與經紀商結束假期時間都不晚於

9月初的勞工節。如果假期是9月股市表現不佳的原因，那麼8月

股市的表現應是更糟。然而平均而言，自1896年以來，8月股市

卻是表現最強勁的月份之一，僅次於12月與7月。

在經歷了多年努力後，分析師始終未能為9月股市的劫運找到合

理的解釋。

但是在真正找到合理的解釋之前，投資人最好先別認定今年的

9月股市仍無法破除歷史的魔咒。

鉅亨網編譯郭照青．綜合外電
2008 / 08 / 30 星期六 00:04 

 

 

順口溜

投資人：

五窮六絕七上吊

八盤九跌十觀望

 

投資機構：

掐頭去尾做中間

沒想到今天9月1日就來個下馬威

 

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• 留言者: 獨孤求敗
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• 日期: 2008-09-03 13:37:26

定期定額

在空頭賺單位數　在多頭賺報酬率

這可真是定期定額的名言阿

[版主回覆09/03/2008 17:32:12]

定期定額名言

漲也高興　跌也高興

投資　跌跌樂

財富　疊疊樂

(看到未來了嗎？有没有比較有願景？)

空頭是債市的好朋友

胆小鬼　大部分時間坐旋轉木馬

偶爾坐坐雲霄飛車

選擇權　高空彈跳（懼高症不宜）

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• 日期: 2008-09-02 17:10:50

投資機構：

掐頭去尾做中間 

就不知這中間 試怎麼做 ?

[版主回覆09/02/2008 22:42:09]

投資機構永遠有進場的理由

永遠没有不能做的時機及標的

一般而言

多頭時  做頭做尾(1Q+4Q)

但空頭反轉時 

反向做中間(2Q+3Q)

思考羅輯是可支撐的　不無可能喔～

中間怎麼做？

空頭只能小心再小心

頂多就反彈而已

邊走邊看邊修正

CCC～

爬高一點看遠一點

定期定額

在空頭賺單位數　在多頭賺報酬率