投資人堅守三不政策 ～不猜底、不攤平、不擴張信用。

「國安基金護盤」，聽起來不像是什麼了不得的事，政府不是常常都在說要護盤？

但是，若是仔細算來，國安基金自2000年3月成立以來，真正大舉護盤也只不過兩次，

第1次是在2000年，第2次就是今年。

所以，國安基金進場這件事，其實相當值得注意。

這一次，政府選在5700點附近進場，法人的看法都傾向正面。

◆專家認同進場時間正確

「現在該保守的時間已經過了，只是還沒到樂觀的時候。反正不是9000點了，進場不用怕會死人。」陳忠瑞說，過去觀察政府幾次出手，有時有用、有時無用，最好的觀察點，就是究竟股市崩跌是經濟因素，還是單一事件因素？

>現在全球政府，幾乎都採取全面性的拉抬經濟政策，不惜砸下鉅資拯救景氣，陳朝燈認為，雖然投資人對政府下這樣的「重手」，通常會希望能看到立即性的大漲，一旦虧損就罵聲連連。但事實上，

政府資金能夠做到阻止恐慌蔓延，以及讓股市籌碼再一次被鎖定，就算是達成任務。

前兩年多頭時期，許多證券自營部門由於操作靈活、受限較少，所以出現傲人的報酬，但是今年，自營部主管通常只說一句：「誰賠的少，誰就是贏家。」而這個贏家頭銜，許多人都指向原本在大眾證券自營部，9月下旬才轉任至國票證券自營部的張智超。他認為政府大手筆護盤，通常會出現4部曲：「先是口水護盤，然後擇機出手，出手後通常有可能會再下跌一小段，但沉澱一下發現再跌有限。」他直接了當的說：「這次國安基金會賺到錢的，不過前提是要願意抱股3年。」

◆投資人堅守三不政策

至於，國安基金進場之後，投資人究竟要挑什麼時點來做跟進，4位專家也都看法一致。陳忠瑞簡要的說，「絕對不需悲觀保守，但需要密切觀察，當所有指標都開始出現向上，就是進場時點了。」
 
陳朝燈則希望，投資人觀察美國的消費者信心、台灣和美國的景氣領先指標是否都上揚，然後再看大陸的採購經理人指數止滑回穩，就是進場的指標出現了。

張智超認為，「現在當然也算是進場點，但是要先自問，你是長線投資人還是短線交易員？現在比較適合短線交易員去搶賺反彈波，但如果想放長線，大概也是要告訴自己抱3年。」
 
他並提出操作建議，現在進場之後，投資人要抱持「三不政策」，不猜底、不攤平、不擴張信用。並且最重要的是，學習他今年2月至今不虧損的法寶：善用期貨和選擇權避險。「一般人多半熟悉做多，政府當然也不認同放空，但是在空頭市場，投資人一定要學會一些避險的方式，才能真正打敗大盤！」

～摘自萬寶周刊　778期～