股市反應未來，我們卻活在當下

 

股市不是經濟的溫度計，而是領先經濟動向。

財經學家約翰．納夫辛格在他所寫的《投資心理學》一書中曾提問：「一八九六年，道瓊工業指數四十點，一九九八年底九一八一點，道瓊工業指數是不計入股利的。如果在過去這段期間，每年所發放的股利都再投資到道瓊工業指數的話，請問在一九九八年底，道瓊工業指數應該是幾點？」他解釋，「由於定錨的心理，一般人把泣意力放在九一八一點。做推斷時，很可能從這個起點開始，並試圖加上一個正確的數量來補償股利。

即使他們清楚自己做預測時，總是把範圍訂得太窄，但這問題的答案準會讓他們大吃一驚，正確的答案是六五二二三０點。」

原來，由於定錨的心理，我們的注意力總是定錨在最近時點的消息面，對未來所謂的研判，常只是眼前情緒或感覺的擴散，正如心理學家羅蘭．巴瑞克在他的《股市陷阱八八》中所解釋，「一般來說，我們覺得危險的事，都是當下即將發生的，而不是未來可能發生的事。因此，我們會避免待在黑暗無人的暗巷，即使天明時安全就會降臨。」

剛進入股市，也由於定錨的心理，我常過度關注買進成本。

多頭市場時，我把某支獲利的持股往上減碼或成功的搶了一次短線後，依自己另類的計算方式，剩餘持股的成本因而降低，這讓我沾沾自喜。

現在回想起來，當時的格局未免太小了。

成本觀念是金融操作上最大的迷思，它不但是投資人先入為主的一種定見，也涉及了投資人害怕後悔以及追求自尊，使得投資人表現出賣盈守虧的傾向。

～陳進郎～

 

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前陣子的試單操作改成不設停利及停損，

視標的物本身反應來做進退，搶了一陣子反彈單之後，效果還可以，算是有進一步的成果。

所以執行交易時，不看損益情形，會被賣出是因為它該賣了。